欧洲央行工作人员模型预测利率峰值低于市场水平（2）

据知恋人士透露，欧洲央行的工做人员模子预测利率将在2.25%到达峰值，低于市场隐含利率（目前略高于3%）。该模子显示，按捺通胀需要2.25%的利率，若是与量化收缩相连系，则只需要更低的利率。那个被称为目的一致末端利率的新模子可能成为将来欧洲央行讨论政策的关键参考。

不外，动静人士称，欧洲央行的政策造定者对此“反响纷歧”。许多人攻讦该模子的一些根本假设，因为工做人员未能预测到当前的通胀飙升。欧洲央行发言人回绝置评。

此前欧洲央行在不到两个月的时间里将存款利率从-0.5%上调至0.75%，那是有记录以来的最快速度，估计10月将再次大幅加息，到本年岁尾利率可能到达2%，进入既不刺激也不按捺增长的“中性”区间。

据悉，利率造定者们同意将那一利率做为内部讨论的参考，但不会当做欧洲央行的政策指点，也不会被用于欧洲央行的官方沟通。

动静人士称，政策造定者反对的次要原因在于，该模子近年来表示欠安，且工做人员低估了通胀停滞在相对较高程度的风险，那自己可能需要更高的利率峰值。一些政策造定者还认为，他们不该受模子的限造，而应考虑一系列复杂的目标和因素。此前欧洲央行已颁布发表放弃前瞻性指引。

周四，动静人士还透露，欧洲央行决策者本月早些时候讨论了削减3.3万亿欧元债券组合的详细时间表，并设想在2023年第二季度的某个时候起头停止量化收缩。欧洲央行可能会在本月底微调关于再投资的措辞，然后可能在12月份供给一份详细的方案，但更有可能在2月份。

此前欧洲央行通过其资产购置方案持有3.3万亿欧元债券，并暗示将在初次加息后的一段时间内将该方案中所有到期债券回笼资金停止再投资。因为加息已经起头，再投资也将告一段落。欧洲央行可能在明年第二季完毕全数再投资，一些决策者提到了更早的日期，有人主张在6月完毕。