Wx2238 2022-10-17 226 0
特斯拉将于10月19日（周三）盘后公布其 2022 年第三季度财报，陈述Q3交付量飙升至汗青新高。我们估计特斯拉Q3营收将到达223亿美圆的季度汗青新高，同比增长约 62%，环比增长约 32%。每股收益可能约为 1.03 美圆，此前Q2录得 0.76 美圆，去年同期为 0.62 美圆。
特斯拉暗示，截至 9 月那一季度已交付 343,830 辆汽车，同比增长约 42%，环比增长约 35%。虽然受疫情影响，其上海工场的停产拖累了此前二季度的交付量，不外得益于国内经济进一步向好，特斯拉的产量已经上升，美国得州和德国柏林的新工场产量也在逐步增加，此外，弗里蒙特工场的消费力也在进步。目前，虽然第三季度的交付量现实上低于华尔街的预期，但我们认为，特斯拉可能会在本季度录得更好的价格表示和利润率。
在 2022 年第二季度，特斯拉电动汽车的均匀价格同比上涨约 14%，我们可能会看到第三季度的涨幅更大，因为该公司在供给受限的情况中继续优先考虑其更高版本的车型。此外，在 6 月，特斯拉将其更受欢迎的 Model Y 的价格进步了约 3,000 美圆，此中更高端的 Model X 和 S 价格上涨幅度更大。
利润率可能也会迎来苏醒
固然特斯拉的汽车利润率从 2022 年第一季度的 32.9% ，到二季度下降至 27.9%，得州和柏林新工场为进步产量所加大了投资，令我们相信，遭到更好的规模经济和不竭上涨的均匀销售价格的鞭策，该公司三季度利润率将会恢复，虽然那部门可能会被更高的质料成本部门抵消。
虽然特斯拉股票在过去一个月中遭遇了一些倒霉因素，股票价值丧失了近三分之一。但我们仍然对该公司的前景持乐不雅立场。我们对特斯拉股票的估值约为每股 341 美圆，比当前市场价格超出跨越近 40%。虽然季度交付数据弱于华尔街预期，但跟着特斯拉扩大新工场的消费规模，它应该会填补那一不敷。
对该公司来说，市场需求似乎也不是问题，首席施行官埃隆·马斯克暗示，特斯拉遭到消费而非需求的限造。从久远来看，Model Y SUV 的交付时间长达六个月。此外，特斯拉的利润率也是汽车行业中更高的，跟着销量的进一步增长，那将使该公司可以实现不变的盈利。
下行风险
但一些投资者估计，对加密货币持有的管帐规则的拟议变动，可能会对特斯拉产生倒霉影响。美国财政管帐原则委员会比来讨论了要求持有数字资产的企业在其资产欠债表上以公允价值对其停止管帐处置。虽然特斯拉在本年早些时候出卖了大部门加密资产，但新的管帐要求（若是接纳）可能会招致特斯拉季度收益呈现颠簸，从而分离其电动汽车营业的核心业绩。诚然，特斯拉的加密资产目前还不敷以对其资产欠债表产生任何严重影响。
总结
关于一些股东来说，特斯拉近期的股价表示证了然其本身的懦弱性，容易遭到市场低迷的影响。不外归根结底，特斯拉的营业能否到达投资者对其的高期望才是至关重要的。一个公司在开展的过程中，必然会碰到一些减速带，但特斯拉的拥趸可能会很快乐看到较一年前廉价五成的价格时机呈现。
Demand feedback
