Wx2238 2022-10-31 189 0
比来两周，美股讲了两个故事，一个是以道指为首的传统蓝筹股估值不竭提拔的牛市喜悦故事；一个是以大科技为代表的生长股不竭下探，跌幅足以唤醒市场老兵关于2000年科技股崩盘的记忆。而蓝筹和科技那种“剪刀差”预示着，当新周期开启后，一切都纷歧样了。
道琼斯工业均匀指数上周五涨近830点，涨幅2.6%，收于两个月来的高点，周涨幅超越5%。道琼斯市场数据显示，截至上周五，蓝筹股指数10月份的涨幅为14.4%，那将是自1976年1月以来的更大月度涨幅，也是有记录以来更大的10月份涨幅。
虽然对许多大科技巨头来说，那是困难的一周，但科技相关板块上周五大幅反弹，以科技股为主的纳斯达克指数周涨幅超越2%，但纳斯达克指数在10月份的表示明显逊于道指。截行到10月28日，道指月度表示超越纳斯达克指数9.4%，那是2002年2月以来的最强表示。
过去一周，大型科技公司的市值丧失超越2550亿美圆。微软、Meta、亚马逊和谷歌财报集体“暴雷”，只要苹果苦苦支持。道琼斯市场数据显示，那五家公司本年总共丧失了3万亿美圆的市值。上周，靠着喜忧各半的苹果财报和市场对科技股的乐不雅惯性，那些大科技股短暂行跌。
Richard Bernstein Advisors LLC（RBA）副首席投资官Dan Suzuki 在德律风采访中暗示：“你有一场拉锯战。关于科技行业，尤其是大盘股，业绩的次要拖累因素。就其他方面而言，市场短期超卖，同时乐不雅情感正在成立，对美联储和其他次要全球央行将来收紧货币政策的预期将降低。”
Dan Suzuki 暗示，对利率敏感的科技股，凡是会受益于对收缩货币政策预期的缓和。他认为，在过去12年里引领市场走高之后，科技股可能会持久表示欠安。Dan Suzuki 称，“一年多来，股市的次要部门存在严峻泡沫。我们认为那是泡沫幻灭的过程，我们认为可能还有更长的路要走。”
美联储和其他次要央行的大幅加息，对科技股和其他生长股的影响更大，因为它们的价值是基于对将来收益和现金流的预期。被视为无风险的美国国债收益率随之上升，增加了持有股票等风险较高资产的时机成本。
Dan Suzuki 称，如今投资者看到了经济增长总体放缓，对大科技公司收益带来的新风险，“良多人都认为那些公司是持久生长类型，因而不会遭到整体经济的起伏影响。若是你看一下那些股票的盈利汗青，从经历上看，那底子不是事实。”
科技板块在新冠疫情引发经济衰退中的表示，可能给投资者留下了错误的印象。事实上，该行业受益于奇特的情况，在政府财务刺激招致收入激增的时候，家庭和企业变得愈加依赖科技。
美联储的政策会议将是本周市场焦点。虽然投资者和经济学家压服性地估计，当周三为期两天的会议完毕时，政策造定者将再次加息75个基点，或0.75%，但对美联储主席鲍威尔的新闻发布会的预期越来越高，认为他可能会表示12月份会削减加息。
那些预期，鞭策了上周美股反弹。B.Riley财产办理公司首席市场战略师Art Hogan暗示，因为道指的成分股科技含量很低，能源和工业股比重很大，而那些行业是如今经济情况的赢家。
Art Hogan进一步解释：“退一步看，那个市场和更普遍的经济，起头让我想起2000年-2002年的格局，其时极端的科技疲软影响了次要指数，但市场和经济中更传统的部门表示更好。”
Dan Suzuki 暗示，投资者应该记住，“熊市老是预示着下一个周期领涨行业的更迭”。那意味着下一轮牛市起头时，科技不会成为指导者。
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