Wx2238 2022-11-03 175 0
美国当局正在查询拜访高管们能否在操控预先摆设的股票出卖方案，该方案本来旨在阻遏内幕交易的可能性。据知恋人士透露，美国司法部和美国证券交易委员会(SEC)正在利用计算机算法对更高办理层事先方案的股票出卖停止全面审查。查询拜访人员担忧，一些人在把持股票出卖法式。该法式是为了让高管们提早并在预先设定的日期摆设交易，从而制止遭到不妥行为指控。
自20年前SEC为美国企业造定例则以来，它们已经普遍接纳了所谓的10b5-1方案，如今它们每年笼盖的交易总计价值数十亿美圆。10b5‐1交易方案是按照 Rule 10b5‐1(c)Affirmative defenses 条目而预先设立的书面的证券交易方案。在交易者不晓得任何严重非公开信息且好心造定的前提下，预先设立交易方案，对其出卖和购置股票事项做出提早的规划，且严酷根据交易方案施行，以证明他们没有在交易中利用内幕信息，若面对内幕交易指控，交易者以此停止积极抗辩。 交易方案中书面明白了交易的数量、价格和日期(或书面明白了一个公式、算法或计算机法式，用于确定要购置或出卖的证券数量、价格和日期)。
然而，该机构多年来不断没有更新相关规定，该项目标记录保留已颠末时，比来的学术研究也指出了监控方面的严重破绽。
攻讦人士称，该方案可能存在良多破绽。股票交易没有沉着期，因而高管们可能会接纳一个动静，几天后再用它停止交易。内部人士能够打消预定的交易，因为那些交易可能会让他们错过与公司利好动静相关的股价上涨。更重要的是，高管们也可能有多个堆叠的方案，增加了那种滥用的时机。
美国司法部驻华盛顿的欺诈部分和SEC的执法令师正在牵头对股票出卖方案展开查询拜访，那是有关部分对华尔街持久存在的交易行为采纳更强硬立场的最新例证。一位知恋人士称，本年岁首年月，联邦官员要求企业高管供给信息。别的两名知恋人士说，他们如今正筹办提起多告状讼。
SEC已提议对规则停止彻底变革，包罗Elizabeth Warren和Chris Van Hollen在内的几名民主党参议员都要求做出改动。纽约市审计长以至称此中一些方案是一种内幕交易。
与此同时，查询拜访的迹象已经起头闪现。例如，10月，隆胸产物造造商Sientra Inc.(SIEN.US)披露，它收到了司法部和SEC的传票，此中包罗一个大陪审团的传票，要求供给与一名前首席施行官2019年和2020年交易活动有关的质料。
Sientra前首席施行官Jeffrey Nugent的律师Mike Piazza暗示，他的客户“股票出卖是按照有效的规则10b5-1交易方案施行的，他等待着查询拜访的敏捷处理”。Sientra的一名律师暗示，该公司正在共同查询拜访。
预先摆设的方案对企业和高管很有吸引力，因为若是利用适当，它们能够为应对内幕交易指控供给有力的辩解。
但比来一份对2万份交易方案的学术综述显示，高管们经常接纳多个短期交易方案，有时就只针对一笔交易。来自斯坦福大学、宾夕法尼亚大学和华盛顿大学的商学传授停止的那项研究发现，从采用一项方案到停止第一笔交易之间的时间存在很大差别。约82%的人所谓的等待期少于6个月。
包罗SEC主席Gary Gensler等美国官员都暗示，SEC针对那些方案的规定，招致其在监视潜在内幕交易方面存在破绽。该机构去年12月提出的变革之一是，在方案通过和股票出卖之间，为高管留出4个月的期待期。目前不需要如许的等待期。
多年来，预先摆设的交易记录都是以书面形式提交给SEC，存放在档案柜中，一段时间后销毁。该机构已经起头在网上发布那些文件。
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