美联储研究实际紧缩程度已经相当于加息到5.25%

若是只存眷加息，可能会低估了美联储那轮收缩的力度。

按照旧金山联储周一发布的研究，美国货币政策比美联储的政策利率所表示的要紧得多，截行2022年9月的金融情况已经相当于政策利率到达5.25%。而其时的现实政策利率仅为3%-3.25%，即便颠末上周的加息，美联储的基准利率仍在3.75%-4%的范畴内。

旧金山联储在周一发布的经济信函中公布的那一测算纳入了一系列金融市场变量，包罗抵押贷款利率和信贷利差，以反映美联储前瞻性指引及其持续缩减资产欠债表的影响。信中说：

“考虑到更普遍的政策立场并将代办署理利率与简单规则停止比力后表白，美国货币政策收紧的速度比遍及认为的更快、更猛烈。”

美联储决策者本年敏捷加息，试图减缓经济增长并降低通胀率，目前美国通胀率已到达美联储2%目的的三倍多。那项新研究能够让决策者思虑他们可能还需要加息到什么水平。

美联储主席鲍威尔上周暗示，固然将来加息幅度可能较小，但跟着美联储鞭策政策至“充实限造程度”以降低通胀，政策利率最末可能会高于此前的预期。旧金山联储主席戴利主张放慢加息程序，以免政策过度收紧并对劳动力市场形成没必要要的损害。

旧金山联储的研究人员发现，固然美联储的现实政策利率低于一些被普遍引用的货币政策规则（例如泰勒规则）所表白的恰当利率，但“我们的代办署理利率表白政策已经比大大都规则规定的更为严酷”。