Wx2238 2022-11-09 171 0
国内苹果财产链恐再遭重创。
11月8日晚间，歌尔股份发布风险提醒性通知布告，称该公司近日收到境外某大客户的通知，暂停消费其一款智能声学整机产物。目前，与该客户的其他产物项目合做仍在一般开展。
通知布告称，本次营业变更以及影响2022年度营业收入不超越人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。
虎嗅颠末多方核实，该境外大客户为苹果。有知恋人士向虎嗅证明，苹果在量检的过程中，发现量检异常。
在歌尔股份发布通知布告后，出名阐发师郭明錤亦发文称，歌尔股份暂停消费的智能声学整机产物可能是苹果的AirPods Pro2，歌尔股份暂停消费可能是因为消费端的问题，而非需求问题。
11月9日，虎嗅向歌尔股份方面求证上述传说风闻，对方暗示，“目前只是应需求暂停客户的一款产物，其他产物的项目仍在一般开展合做。”
在通知布告发布后的11月9日，歌尔股份开盘即跌停，当日收报于20.72元。
成也苹果，败也苹果
做为果链企业，歌尔股份与苹果渊源已久，其于2011年就进入苹果供给链，此为苹果正式进入国内市场的第二年。2018年，歌尔股份成为AirPods全球第二大代工场。
以2018年为时间节点，歌尔股份的业绩在随后迎来发作式增长。
公开信息显示，2018年该公司年度营收为238亿元，而到了2021年营收已飙升至782亿元。
在那一过程中，苹果在歌尔股份的营收占比一度攀升至48%以上，自2019年公司加快关于VR/AR智能营业的规划，苹果的营收占比有所降低，但目前仍处于42.49%的高位。
与苹果深度绑定的大客户战略，关于歌尔手艺积累、营业扩展意义严重。做为消费电子行业中的标杆企业，苹果产物的迭代立异让歌尔享遭到趋向性增长的盈利。
好比Airpods中的核心器件MEMS麦克风，歌尔股份在该市场中凭仗Airpods的订单已超越楼氏声学位列全球第一。
但持久依赖苹果的短处也非常明显。一方面，大客户资本的过度集中会降低企业本身的自主可控性，尤其是在消费电子市场处于下行周期时，供给链企业很可能会进一步丧失对大客户的议价权。
另一方面，苹果如许的强势品牌会时刻摆布着公司形象，任何负面动静都可能会放大。
在本次歌尔股份发布通知布告后，就有业界传说风闻称，“歌尔股份已被踢出苹果财产链”，关于那一传说风闻，歌尔股份方面暗示“纯属谣言，公司目前仅暂停一款产物。”
独立TMT阐发师付亮对此暗示认同，“歌尔股份不会完全丧失苹果那个大客户，若是打消供给，带来的影响不会只要现阶段那么大。”
头部果链企业丧失苹果的代价，或答应以参考下欧菲光。
2020年7月，美国商务部以欧菲光列入“实体清单”，同年9月有媒体爆出欧菲光已被苹果移出iPad和相机模块的供给链名单。2021年3月，欧菲光正式发布通知布告末行与苹果的合做。
从被列入“实体清单”算起到正式末行与苹果合做，欧菲光的股价在9个月内从23.32元滑落至9.14元。曲到如今，欧菲光仍深受影响，那家公司最新财报显示，2022年前三季度营收108.24亿元，同比下降37.06%；归母净利润吃亏32.81亿元，同比下滑8024%。
而相较于苹果在歌尔股份42.49%的营收占比，前者在欧菲光的营收占比为22.51%。
固然目前来看，歌尔股份被踢出苹果财产链的可能性不大，但在苹果的财产链中，没有任何一家企业是不成替代的。
正如斯前JR Research的概念：华尔街的那些空头们始末没有意识到苹果于其他消费电子厂商的素质区别——“关于供给链绝对的主导权利”。
元宇宙会是拯救稻草吗？
为了脱节对苹果的依赖，歌尔股份逐步加大对VR的资本投入。
本年6月22日郭明錤在Twitter上发布的针对Meta的预测，他认为2022年该公司的VR头显Quest 2的出货量将削减40%。
此动静一出，歌尔股份当日股价在开盘后即闪崩跌停。原因来自歌尔股份是Quest 2的独一供给商。
不只是Meta，歌尔股份近年来已获得包罗索尼、Pico等浩瀚VR厂商的独供大单。按照申万宏源的预算，截至2022年第一季度，歌尔股份已经占据全球80%摆布的VR头显代工市场的份额。
歌尔股份2022年第三季度财报显示，期内公司实现营收约305.49亿元，同比增长35.77%，归属于上市公司股东的净利润为17.61亿元，同比增长9.98%.
歌尔股份2022年三季度财报次要财政目标
此中，研发收入达34.91亿元，同比增长40%，次要原因是“公司在虚拟现实及声学、光学等范畴的研发投入增加。”能够看出，歌尔股份对虚拟现实营业开发的优先级已经高于声学营业。
据悉，目前歌尔股份目前拥有三大营业主线，别离是智能声学整机（TWS耳机、智能音箱、有线/无线耳机）、智能硬件（VR/AR、可穿戴产物、智能家居），以及细密零组件营业（声学零组件、光学零组件）。
该公司三季报显示，本年前三季度，细密零组件营业实现营收95.11亿元，同比削减7.57%；智能声学整机198.91亿元，同比增长3.60%；智能硬件435.52亿元，同比增长95.87%。
值得一提的是，在本年前三季度，智能硬件占歌尔股份总营业收入的比例已高达58.73%，2021年该营业占比营收41.94%，2020年占比营收30.57%。
通过前三季度的数据，可以看出歌尔股份已经在大幅削减对苹果财产链的依赖，押宝VR/AR赛道。
不外，固然VR/AR头显目前是消费电子行业中为数不多的增量市场，但考虑到目前在VR行业中Meta一家独大的场面，可能短期来看，歌尔股份可能仍然难以脱节“大客户依赖”的问题。
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