外盘期货平台;通过改良的凯利方法得出最优固定比例

那种颠末改进的办法以本来的凯利公式为根底，但是它不再利用汗青均匀 值•而是利用针对特定交易的行为估量得出更优的/□改进过的凯利办法认为. 胜利概率和报答率都可能因交易差别而差别。因而，它是在针对每个并世无双 的交易的行为估量根底上计算更优的/'值。外盘期货平台

吉慕巴（Ziemba）^拟了数个交易系统的行为，并发现颠末改进的凯利办法 在给定的风险程度下有更高的增长速度"吉慕巴得出结论八其他的战略要么就 是投入本钱太少.从而不克不及获得什么增长；要么就是投入太多 > 风险很毎还常被 中行交易/⑴,外盘原油期货期货交易者资僉进理战略

求得针对特定交易的更优表露风险

针对特崔交易的更优表露风险能够通过利用以下任何一种数据求得:（1）对 估计风险与回报的估量；（2）汗青回报的数据幼估计风险与回报法通过计算交易 的报答率和估量其胜利概率而得出更优比例汗青回报法例是操纵迭代技巧 得出更佳比例/的值。,外盘黄金期货

估计风险与回报法

估计风险与回报法假设交易者在起头交易之前晓得利润的可能值和交易的 答应风险。按照以往的经历，交易者能够估量胜利概率。例如，我们能够假设交 易者正在考虑购置一张大豆合约，其愿意接受8美分的风险，并希望可以获得 20美分的利润&按照以往的市场行为，胜利槪率估计是O. 45q利用那些信息. 我们能够求出交易报答率A的值：

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接下来我们计算报答率的预期值：

报答率的预期值=（胜利概率X报答率〉一（丧失概率XI）

= （0. 45X2. 50） —（0; 55X1）

=1・ 125-0. 550 = 0.575

利用那些信息，上面举例的大豆交易的更优表露风险比例J为:

因而,交易者就可将其现有本钱的23%用于大豆交易了。

汗青回报法

汗青回报法利用迭代办法得出/的值，那个f可以在给定的汗青回报前提 下更大化交易者的最末财产。那就是交易者用于交易的更优本钱比例。因为所 有的汗青阐发都是准确的.因而•汗青回报法假设比来的汗青交易更优比例将继

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续会是下一个交易的更优比例.因为我们没有准确的风险与回报预测，也就只 能承受那种假设。

那种办法是由文斯(Vince)〔」〕提出的°假设将一系列已经完成的交易做 为例子，此中至少包罗一个丧失交易。我们先把例子中每个汗青交易的原始回 报除以丧失最严峻的交易的回报口接着再把那个比率的负值乘上一个因子J\ 然后再加上lo如许我们就得到了加权过的持有期回报(weighted holding-period reTurn)&因而，那个加权过的持有期回报(HPR)就被定义为：

小 人亠目AZ rroo — 1 I厂厂、八 一第i个交易的回报 「第'I X易的HPR—1 + Q/X (丧失最严峻的交易回报门

最末财产比值(terminal wealth relalive/rWR)就是在取样期间所有交易的 商品产生的加权过的HPR的乘积口因而■颠末科次回报的最末财产比值就等

TWR- [ (HPRt ) X ( HPR,) X ( HPR J X …X ( HPR.)]

通过试验从0. 01〜1之间f的值，我们得出了可以更大化TWR的f的值。 那个值就暗示了被分配用于下一轮交易的更优本钱比例。

例如,让我们假设以下数列为商品X的交易回报：

+ 0,25 一0.35 +0.40 -0, 10 +0.30

丧失最严萸的交易回报是™0-35o每一个回报都被除以那个值。在表 中我们给出了持有期回报的成果。利用那些数据■我们就能够计算出当/别离 等于0- 10.0, 25 O 35 Q 40和0. 45时的TWRO那个过程在表7, 2中得到了体 现。因为当/ = 0・40时TWR彼更大化•所以那就是被分配用于商品X交易的 最比本钱比例厂。

表7.1 计算商品X的5次交易的加权持有期回报

期货交易若资金策理笫略