海天提价或带动行业跟随，调味品行业基本面正缓慢改善

国庆前后，年内股价遍及腰斩的调味品板块突迎一波反弹，间接导火索为龙头海天味业产物提价从传说风闻到落地，更深层的原因则为调味操行业根本面有望迟缓改善。

阐发人士向财联社记者暗示，疫情影响、原质料涨价、社区团购冲击线下渠道等负面因素正在逐渐改善，调味操行业至暗时刻已过；估计Q3行业库存环比有所好转，海天提价有望带动其他调味品公司跟从，但成本压力仍待解，根本面改善速度或较慢。

海天提价将带动行业短期盈利改善

2021年上半年，本来所向披靡的调味品赛道闯入寒冬，股价与业绩双双下行。千禾味业、恒顺醋业增收不增利，中炬高新、加加食物营收、净利双降，独一连结增长的海天味业增速也降至一位数。尤其到了Q2，除恒顺醋业外，上述调味品上市公司增速均同比下滑。

业内人士向财联社记者暗示，影响各家业绩的负面因素较多，但共性也是显而易见的。起首需求端，从社会零售总额情况来看，2021年Q2消费需求快速下降、疲态明显，调味品消费市场表示也较低迷；其次，在消费者购置力下降情况下，社区团购异军突起，商超客流量下降，企业和商超纷繁加大了打折促销力度，市场合作愈加剧烈，产物价格下降；第三，2020年3-4月疫后呈现了一波需求顶峰，2020H1基数较大；别的，豆粕、包材等原质料价格上涨，成本增加，挤压利润。

现在海天味业提价从传说风闻到落地，给行业带来一剂强心针。海天味业10月12日晚间通知布告称，鉴于各次要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，公司决定对酱油、蚝油、酱料等部门产物的出厂价格停止调整，次要产物调整幅度为3%-7%不等，新价格施行于2021年10月25日起头施行。

海天提价落地，其余品牌会否跟从？财联社记者联络加加食物董秘办领会到，公司暂时没有提价的筹算。而千禾味业则称，静不雅其变。中炬高新回复记者，公司暂未有提价通知。

固然各家调味品上市公司对提价还处于不雅望形态，但业内对此多有较好预期。有行业阐发人士告诉财联社记者，“海天提价在预期之中，短期看提价有助于缓解公司成本端压力，改善渠道的利润程度，同业跟从提价更好。但若海天提价之后，其他品牌不跟从提价，可能对其销量会产生影响。”

“梳理历次酱油提价，我们认为此次海天先行提价将带动其他调味品公司跟从，行业整体盈利才能有望得到改善。”国联证券阐发师陈梦瑶在研报中指出，按照行业内公司提价后业绩表示，除2014年外，提价后公司短期盈利才能均有所改善。从提价后半年的毛利率、净利率维度看，各公司提价均对毛利率、净利率程度有正向提振。

根本面有改善迹象

愈加值得留意的是，除了海天味业提价刺激外，Q3起头行业情况亦有逐渐改善迹象。市场遍及认为，调味操行业至暗时刻已过。

上述行业阐发人士也告诉记者，据其近期渠道调研，疫情招致的库存积压确其实逐渐消化；社区团购逐渐标准，且品牌方纷繁入局，那部门冲击将削弱。

（超市国庆节促销活动，财联社记者摄）

国庆前后财联社记者草根调研成都会区内包罗永辉、沃尔玛、家乐福在内的多家大型商超亦发现，各品牌酱油货龄相对良性，海天、千禾、李锦记、厨邦均匀库龄多在3-4.5月之间，但千禾、海天、中坝均偶有货龄超8个月的产物。国庆期间，各品牌均有促销活动，大品牌次要以超市促销为主，小品牌偶有厂商促销；节后促销明显削减。优惠方面，各品牌促销以单品间接打折或绑缚销售（30减5之类）为主，而在去年同期，多以大包拆绑缚买赠为主。

食醋方面，促销较少，均匀货龄略低于酱油。恒顺、千禾、保宁、海天均匀货龄在6月、4月、3月、3月摆布，且恒顺偶有货龄超10个月的产物陈列，其他品牌陈列较少。

“固然行业情况有改善迹象，但总体而言，根本面好转或很迟缓。”上述行业阐发人士向记者暗示，固然原质料价格上升空间有限，但大要率还将在高位震荡，那个位置的价格与去年比拟仍很高，成本压力待解；且疫情频频之下，餐饮何时可以恢复至一般仍是未知数，需求的回暖情况还需要察看。