Wx2238 2021-11-08 371 0
陪伴着电动车对降本的逃逐，磷酸铁锂成为本年动力电池市场的宠儿，颠末一轮快速增长后拆机量与三元电池八两半斤。随之而来的是行业大幅扩产，以至引来钛白粉、磷化工等范畴的玩家“带资”跨界，在消费环节产生每吨千元以上的成本优势。
新玩家入场一方面加剧了合作态势，另一方面也为行业带来“大化工”的变化，加速磷酸铁锂及上游原质料的大宗化趋向。消费商将展开成本和产能的比赛，同时也应警觉激进扩产潜伏的过剩风险。
化工企业积极规划“新”赛道
本年以来，磷酸铁锂市场的发作引来一大波化工企业跨界规划。2021年8月，龙佰集团密集通知布告，全资子公司拟投资12亿元建立年产20万吨电池质料级磷酸铁项目；投资15亿元建立年产10万吨锂离子电池用人造石墨负极质料项目；投资20亿元建立年产20万吨锂离子电池质料财产化项目。
证券时报·e公司记者从近日龙佰集团举行的论坛领会到，目前该公司正鼎力动手推进业构造转型晋级，开展新能源锂离子电池质料财产，公司在焦做的新能源质料产能快速建立，估计明年即可部门投产。
龙佰集团相关负责人暗示，“十四五”期间，该公司目的围绕“电动汽车”和“储能”两大应用标的目的，做好电池质料的研发和财产化工做，连系龙佰集团的本身优势，在研发和财产化中落实“大化工”和“低成本”两大体求，出力成立新能源电池正负极质料全财产链系统。方案打造35万吨/年锂电正负极质料财产板块，建成国内前三的电池正极质料财产平台，奉献收入100亿元，力争分拆上市。
在龙佰集团之前，另一家钛白粉行业巨头中核钛白(002145)在本年岁首年月就曾披露，将投资超130亿元打造“硫-磷-铁-钛-锂”耦合轮回经济项目，建立包罗年产50万吨磷酸铁锂项目在内的多个项目，跨界新能源质料财产。
中核钛白董事长墨树人此前在承受证券时报·e公司记者采访时也暗示，公司将来五年规划聚焦“资本、钛化工、新质料、新能源”四大营业板块，打造更具合作力的磷酸铁锂消费基地，从单一的钛白粉消费型企业，转型晋级为中国领先的能源新质料高科技企业。
除钛白粉企业密集通过轮回财产途径涉足磷酸铁锂消费外，磷化工行业企业也对准了那块新兴市场。
10月29日，磷肥生厂商云天化(600096)颁布发表进军新能源范畴，方案斥资72.86亿元在云南省平和平静市投建50万吨/年磷酸铁电池新质料前驱体及配套项目。同月，湖北宜化(000422)颁布发表与宁德时代合做，拟配合建立及运营30万吨/年磷酸铁、12万吨/年硫酸镍等质料项目，湖北宜化同意将江家墩矿业100%股权经审计评估后做价入股两边合资公司，该矿保有磷矿资本储量1.31亿吨。
此外，复合肥消费商云图控股(002539)在9月通知布告，拟投资5亿元建立年产35万吨电池级磷酸铁以及配套项目。另一家磷复肥消费商新洋丰(000902)8月也通知布告，拟投建年产20万吨磷酸铁及上游配套项目，项目方案投资总额为25-30亿元。
“从企业的角度来说，不论是复合肥仍是磷酸铁，上游都是磷酸一铵，磷酸铁只是磷酸一铵往下流延伸的一条产物线，刚好一个分在农业和化工，别的一个分在新能源。公司首期5万吨磷酸铁将优先供应合做方龙蟠科技旗下企业常州锂源，二期的合做形式和目的客户还在洽商中。”新洋丰相关负责人告诉证券时报·e公司记者。该公司比来在投资者互动平台上也暗示，新洋丰拥有90万吨/年磷矿产能，控股股东瀛丰集团拥有磷矿资本逾5亿吨，公司通知布告的首期5万吨磷酸铁，将于2022年2月投产。
磷酸铁锂强势回归
化工企业频繁跨界背后，是日渐繁荣的磷酸铁锂市场，多家电动车品牌选择了那条手艺道路。全球电动车龙头特斯拉展示出对磷酸铁锂的偏心，在第三季度德律风会上，特斯拉CEO马斯克暗示，在全球范畴内，其尺度续航晋级版Model 3 和Model Y都将利用磷酸铁锂电池，来代替之前的三元锂电池。
近期，梅赛德斯奔跑也暗示正考虑在部门入门级电动车型上接纳磷酸铁锂电池。此中，摆设磷酸铁锂电池的梅奔EQB将于2024年上市，下一代梅奔EQA和EQB也将从2025年起头接纳那种电池。此外，小鹏汽车新推出的G3i车型、爆款车型五菱宏光MINIEV都接纳了磷酸铁锂电池，比亚迪逐步翻开外供的刀片电池也接纳磷酸铁锂手艺道路。
磷酸铁锂和三元是当前动力电池正极质料的两种支流手艺道路。比拟于三元质料，磷酸铁锂愈加平安不变，轮回寿命较长，且成本较低，但在能量密度和低温性能方面略有逊色。目前，磷酸铁锂次要应用于价格敏感性较强的新能源商用车、中低端乘用车，而三元质料次要应用于侧重于长续航的中高端乘用车。
磷酸铁锂产量在本年5月份初次超越三元电池，拆车量目前几乎与三元电池不相上下，且以更快的速度增长。按照中国汽车动力电池财产立异联盟统计，1-9月，全国动力电池拆车量累计92.06GWh，同比增长169.1%。此中，三元电池拆车量共47.1GWh，同比上升99.5%；磷酸铁锂电池拆车量累计44.8GWh，同比上升332%。
现实上，当下炽热的磷酸铁锂刚从一轮低谷期中走出来。在新能源车开展初期，2016年颁布的国度精准搀扶政策将电池能量密度纳入查核尺度，以高能量密度、长续航里程为补助重点，促使市场偏心能量密度具有优势的三元电池，而磷酸铁锂电池备受萧瑟。
中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙认为，本来将于2020岁尾到期的新能源汽车购买补助政策被耽误2年，但补助退出仍是一定趋向。补助逐渐退出，将形成车企成本压力向动力电池财产链上游传导，动力电池企业短期内压缩成本的意愿非常强烈，将通过向上游隔阂、电解液、负极、正极等环节压价等“降本”办法，以及进步能量密度、尺度化、规模化消费等“增效”办法来尽可能填补。
市场对成本的逃求带火了磷酸铁锂。天津斯特兰德科技有限公司主营磷酸铁锂消费，公司总司理李积刚告诉证券时报·e公司记者：“磷酸铁锂市场是去年下半年才起头好起来的，2020年5月份之前，消费磷酸铁锂几乎不赚钱，每吨只要1000元摆布的毛利。各人都逃求能量密度，磷酸铁锂就像墙角里不被看好的小孩。如今市场发现，那个小孩‘挺能干，还吃得少’，所以磷酸铁锂又入场表态了。”
与三元质料比拟，磷酸铁锂有着明显的成本优势。东吴证券测算，单吨磷酸铁锂质料价格仅为三元质料的三分之一，磷酸铁锂单次利用的综合成本约为三元电池的二分之一，或铅酸电池的四分之一。按照鑫椤资讯的统计，截至2021年6月末，三元电池包工艺的价格为0.78元/Wh，而磷酸铁锂电池的价格为0.63元 /Wh。
新玩家迫切彰显成本优势
在与传统磷酸铁锂企业的比拼中，来自磷化工、钛白粉等范畴的“新玩家”纷繁在自有资本和降本空间方面做文章。
钛白粉厂家可以再操纵硫酸等副产物，从而降低消费成本并削减环保压力。墨树人介绍，中核钛白以子公司甘肃东方钛业现有10万吨钛白粉粗品产能为根底，协同白银市化工企业，实现白银本地废酸、废渣、危险化学品、固体废料等当场转化和消化。钛白粉消费过程中的副产物(即废硫酸、硫酸亚铁等)可做为根底施行轮回消费，此中，水溶性磷酸一铵(水溶肥)的消费，能够消纳钛白粉消费过程中的废硫酸和酸性废水，而年产50万吨磷酸铁锂项目，可用到水溶性磷酸一铵与钛白粉消费过程中的硫酸亚铁，反响消费磷酸铁，再操纵磷酸铁、碳酸锂和有机碳源颠末混合粗磨、细磨、喷雾枯燥、烧结、破坏等工艺而得到磷酸铁锂。
“钛白粉消费商消费磷酸铁锂具有成本优势，有助增加利润。公司以钛财产为根底，耦合电池质料开展需求，构成从氢气、硫酸亚铁，到双氧水、磷酸铁，再到磷酸铁锂以及碳素石墨负极质料等全品的全财产链格局。”龙佰集团相关负责人也暗示，除了降低消费成本，公司目前还从余热收受接管操纵、副产一氧化碳气体回用、新能源储能以及废副减排等方面开展碳减排工做。每年收受接管操纵余热产出蒸汽268万吨(折标煤24.5万吨)，副产一氧化碳气体回用1.04亿方(折标煤1.34万吨)，已建成新能源储能电站53MW等。
拥有自供磷资本才能的磷化工场也具备成本优势。“公司目前磷酸一铵可以完全满足自供。基于钟祥基地的工业级磷酸一铵产能，可以实现首期5万吨磷酸铁快速上马，按照目前的测算，消费成本仅在1万元摆布。”谈及成本优势，新洋丰相关负责人也暗示，相较于公司现有复合肥产物，磷酸铁有更高的毛利程度，按照目前的市场情况，毛利率在30%以上。
钛白粉和磷化工场家别离掌握铁源和磷源的优势，比拟之下后者的优势愈加明显。上海有色网电池质料阐发师鱼桐告诉证券时报·e公司记者，磷酸在磷酸铁成本中占比70%，因而是影响磷酸不二价格的次要因素。据测算，无原料优势的磷酸铁厂家成本在1.26万元/吨，有铁源优势的厂家成本为1.18万元/吨，有磷源优势的厂家成本为1.1万元/吨，两种资本优势都具备的厂家成本为1.02万元/吨。
另据东吴证券测算，硫酸法消费钛白粉副产3.5-4吨硫酸亚铁，通过资本再操纵，单吨磷酸铁锂消费成本可节省1676元；参考本年上半年行情，自给磷源的磷酸铁锂企业比拟外购磷源单吨约有2135元的成本优势。
新能源营业或将为化工企业翻开新的估值空间。以磷化工为例，东吴证券测算，在农肥范畴单吨磷矿可产生利润约172元，而磷酸铁锂附加值更高，可以带来农肥10倍以上收益，单吨磷矿对应1964元利润空间。此外，在环保和双控布景下，磷矿石产量逐年下降，因而拥有丰硕磷矿石资本的企业将占得优势。
利润刺激下，磷化工企业可能从头调配磷资本在农肥和新能源方面的投入比例。云天化在近期投资者调研中暗示，磷酸铁项目投产后，公司化肥消费总量和产物构造会做调整与构造优化，同时按照磷资本效益更大化原则，动态调整磷肥和磷化工规划，实行柔性化消费，实现公司价值更大化。新洋丰也回应记者称，将来将按照产物的市场需乞降盈利才能调整工业一铵和农用一铵的目标比例。
大宗化重塑行业格局
跨界玩家的参与势必会加剧行业合作。“我们那一代早期做磷酸铁锂的都属于精细化工，钛白粉、磷化工等大化工企业带着资本和体量优势进来，说实话我们是有些严重的。”李积刚坦言，传统消费商的合作力在于手艺沉淀，对产物性能及将来标的目的更深入的理解以及与下流客户的黏性。
不外，李积刚也认为，化工企业的切入对整个行业来说是利好，将加速磷酸铁锂迈入大宗物资的脚步，“精细化工不断奔着高纯、高精的标的目的，传统工艺也相对复杂，而大化工工艺简化，固然短期内可能形成产物品量颠簸，但持久看可以提拔产量和消费效率。”
在刘彦龙看来，面向TWh时代，头部动力电池企业产能模遍及向百GWh体量迈进，那就需要配套质料模向10万吨级别以上迈进，对成本为王的磷酸铁锂质料而言，化工思维起头助力一体化规划提速。为保障原质料供给及上游话语权，磷酸铁锂质料厂及跨界化工企业均在加速供给链整合，通过自建前驱体产能与资本端合资合做、入股等形式锁定原质料，最末实现原质料——前驱体——正极的一体化规划。
在扩产潮和上下流一体化趋向中，行业将来的格局尚不明晰。李积刚暗示，近期原质料价格高企，磷酸铁锂行业毛利率在25%摆布，因而化工企业参与合作短期内影响不大。实正投产需要两年摆布的时间完成产线建立和工艺打通，还需要一年摆布电池厂的认证周期。而三年之后化工企业能否与传统厂商比赛，还需要一段时间的察看，以至不排除它们与传统厂商停止资本上的深切合做。
但已经获得业内共识的是，包罗磷酸铁、磷酸铁锂在内的锂电质料将逐步大宗化。上海有色网在11月5日起正式发布推出磷酸铁的现货报价。上海有色网电池质料阐发师鱼桐告诉记者，中国磷酸铁市场庞大，将来跟着动力电池的高速开展，国内市场的现货磷酸不二价格变革会对全球现货价格走势有间接影响，在阐发供求关系时，中国因素也显得非分特别重要，因而需要发布如许一个可以客不雅、及时反响供需情况的价格。
“大宗化其实不意味着格局的分离，差别于之前手艺领先的企业可以带来阶段性的地位优势，大宗化工品比拼的是成本和产能的优势，合作格局也会愈加不变和持续。”鱼桐暗示。
总体来看，磷酸铁锂将来存在庞大市场空间。华创证券估计，2025年全球磷酸铁锂需求将到达217万吨，4年复合增长速度将到达60%，对应市场空间预期将到达838亿元。
刘彦龙认为，将来几年，消费类电池等传统应用市场将连结不变，总体个位数增长。而新能源汽车、电动自行车、电开工具等动力市场及各类用处的储能将是锂离子电池增速最快的市场，年均增速在两位数。
动力电池之外，基站、储能等范畴也躲藏机遇，市场估计2025年全球基站锂离子电池的需求将到达60GWh。将来三年，储能用锂离子电池市场将以年均50%速度增长。此外，海外市场也在快速扩大，做为全球更大的锂电质料消费国，中国正极、负极、电解液、隔阂的产量占全球的比重均超越了70%。
需要警觉的是，在行业高涨时过于激进的扩产可能引发过剩风险。鱼桐暗示，目前财产链上“卡脖子”的环节在磷酸铁那一环，因为扩产难度较大而需求增速很快，招致供需关系持续出于严重形态。但跟着2021岁尾消费商起头扩产，并在2022年持续放量，估计2023年行业可能呈现过剩，价格响应的也会走出拐点。
“三年之后的价格难以预判，既然成为大宗物资，再加上各方扩产，锂电质料会回到合理的利润空间。如今20%-30%毛利率的时代，应该会一去不复返。市场起伏后毕竟是优胜劣汰，只要掌握资本、手艺、工艺优势的企业才气持久保存。”李积刚称。
记者察看：警觉新能源市场过热风险
据中国电池工业协会统计，2020年中国锂电磷酸铁锂质料产量约14.3万吨。
而时隔不敷一年，一寡阐发人士已给出预判，到2025年，全球磷酸铁锂需求将打破200万吨。
磷酸铁锂是锂电池上游的一种质料，受益于电动车景气宇而快速增长，又凭仗较高的性价比获得逃捧，在将来拥有普遍的应用场景和几何倍增长的市场空间。磷酸铁锂在短短一年内吸引浩瀚传统化工行业巨头涉足，化工企业以至希冀以此为打破口，切入新能源赛道。
复合肥企业搞电池质料也好，水泥企业搞光伏电站也罢，都只是目前本钱逐梦“新能源”的缩影。
近年来，无论是宏不雅层面全球范畴新一轮能源革命的一定趋向，仍是微不雅层面以汽车为代表的行业产废品迭代，都已促使工业、造造业范畴的“新能源变革”蔚然成风。
一方面，“新能源”三个字做为趋向的代表，已成为本钱的宠儿，投资的热土。另一方面，在国度实现双碳目的的大方针下，传统工业企业一定面对转型，势不成挡。
新能源将来的开展空间毋庸置疑，但扎堆规划的同时，也要留意有节有度。
需要看到，那两年风光无两的光伏行业，此前也一度因产能过剩而步入低谷，龙头企业债台高筑。磷酸铁锂眼下恰是炽热，但仅在一年前还深陷行业低谷期，因需求不敷而利润微薄。磷酸铁锂市场空间似乎一夜飞升的同时，行业产能规划速度也在空前提拔，市场竞合一触即发。行业的周期性特点值得财产链时刻警觉。
没有只涨不跌的商品价格，也没有永久赚钱的行业。
固然当前新能源财产链上浩瀚商品价格处于高点，企业盈利程度可不雅，但能够预判，跟着市场热度高涨，抢食者纷至沓来，盈利的可持续时长将快速缩减。此前属于小寡、精细化工的锂电质料未来会跃升至大宗商品的行列，到那时考验企业的核心合作力就在于控造成本的才能，那也提醒价格不成能持久处于高位，行业降本的需求意味着当前20%以至30%的毛利率程度只能是阶段性的。
当前尚未入局者，切忌自觉进入，成为逃浪逐风的牺牲品。罢了做为局中人，更需研判形势，权衡本身财产优势，以手艺和实力压减成本，才气在将来剧烈的市场合作中抢占一席之地。
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