fbi9527 2021-11-25 517 0
石油交易商押注，因为石油行业缺乏对将来供给的投资，持久原油价格或将飙升。
自上个月触及年内高点以来，本来交易最活泼的近期原油期货价格已下跌近5%。比拟之下，交易员仍然押注2022岁暮和2023年到期的原油期货价格将连结在每桶70美圆以上。
日前，由美国牵头的多个国度颁布发表释放石油储蓄，与此同时欧佩克正在考虑予以还击，近期的原油期货合约遭到较大影响，而消费投资削减以及石油消费商削减卖出远期原油合约以锁定将来销售价格的做法，则支持了更远期的合约价格。
在过去两个月的大部门时间里，市场不断在上演反转剧情——石油行业认为较远期的石油价格将敏捷降低，曲线将急剧下探，以反映该行业因转型招致的供给趋紧。但比来几周那种情况有所改变，使得该曲线趋于平缓，因交易员押注强劲的需乞降石油消费商投资收入的下降将使市场在更长时间内连结收缩。
纽约对冲基金Massar Capital Management LP的首席投资官Marwan Younes认为远期油价将超越现货价格。Marwan暗示：
“全球经济脱碳无可厚非，但石油供给比需求更容易封闭。若是消费商用期货市场来对冲商品价格风险，他们将见证油价涨幅超出预期。”
那些概念与过去几周世界上一些大型银行和大宗商品交易公司的评论相照应。
在美国与欧佩克+的博弈中夹缝求生？
在此期间，美国总统拜登不断在策动他国配合释放战略石油储蓄，且末于在周二如愿以偿。目前市场正拭目以待欧佩克及其友邦鄙人个月初开会时会采纳什么应对办法。
加拿大皇家银行本钱市场阐发师Michael Tran暗示：
“我们接触的大大都市场参与者仍然倾向于建立性的投资战略。在过去的几周里，许多想制止遭到拜登释储政策影响的投资者似乎更多地押注了远期的原油期货。”
数据显示，石油行业收入放缓。与新冠疫情发作前比拟，全球石油和天然气钻井平台数量削减了约30%。与此同时，据全球更大的商品商业公司之一托克集团（VitolGroup）称，需求近期恢复到疫情前的程度，几家次要商业商的需求也大致不异。
托克集团暗示，当前2022年12月和2023年到期的原油期货价格约为每桶70美圆，那仍然低估了油价的将来走势，因为油价有可能会到达100美圆。
远期原油期货的价格很重要，因其将影响石油消费商将来投资收入的程序。但出于担忧供给趋紧而看多油价并不是没有风险。
来自承平洋投资办理公司的专注于能源和大宗商品投资组合的司理Greg Sharenow暗示，跟着需求增长在将来10年趋缓，欧佩克及其盟友有可能决定尽快设法增加石油产量，以便在需求仍然强劲的情况下充实操纵其资本。Sharenow暗示：
“若是全球需求增长减速，尤其是对精炼油的需求，那么关于欧佩克+成员国不会从头考虑增产方案的假设将会得到及时批改。不外，跟着持久资产投资变得愈加复杂，那可能也会被视为看涨因素，究竟结果投资持久资产的风险正变得更越来越难以评估。”
石油消费商削减对冲
油市的看涨情感还与石油消费商削减对冲活动有关，一些消费商以至打消了对冲活动。
本年，当原油价格上涨60%时，消费商却不断在稳步缩减对冲仓位，以确保他们可以充实接受油价上涨的影响，而若是市场狂跌，它们也将置身于风险之中。
前锋天然资本公司（Pioneer Natural ResourcesCo.）暗示在可预见的将来不会增加任何对冲，而美国大陆资本公司（Continental ResourcesInc.）也称其根本上没有停止对冲。那种势头不只限于美国页岩油消费区。北海消费商海王星能源公司（North Sea producer Neptune Energy ）暗示，它也在限造对冲。
那使得交易员在逃高远期油价时面对较小的抛售压力，比拟之下，自去年10月下旬以来，政治因素驱动的价格颠簸不断主导着市场。
高盛阐发师达米安•库瓦林（Damien Courvalin）在承受采访时暗示：
“油价还在80美圆/桶程度，那其实不足以处理市场供给的任何问题。跟着时间的推移，油价仍未到达平衡市场合需的程度。”
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