美国将引领市场走出衰退

MLIV Pulse最新查询拜访的受访者暗示，美国股票和债券将引领市场走出当前的动乱海潮。与此同时，他们认为，关于英国经济或欧元区经济能否会起首陷入衰退，两边几乎八两半斤。查询拜访发现，散户投资者和专业投资者之间存在一些有趣的不合。例如，美国股票比美国债券更受散户喜爱，那表白逢低买入的心态并未被近期的股市熊市永久突破。

哪个经济体先陷入衰退?哪些资产先走出衰退?

在452名受访者中，大约47%的人估计英国将起首陷入衰退，那或许反映出英国面对更大的金融不变风险，而选择欧洲的人只要45%，且只要7%的人认为美国是第一个瓦解的经济体。与此同时，约86%的投资者估计美国市场将起首苏醒，受访者对股票的偏好略高于债券，并称美国的反弹和欧洲的持久低迷都将给财产和收入不服等带来差别的风险。

据领会，俄乌抵触晋级和能源危机增加了整个欧洲的持久经济压力，而那些压力在美国不那么遍及。但即使如斯，投资者暗示，美联储起首停行加息周期的可能性与欧洲央行或英国央行差不多。

此外，该查询拜访还表白，任何经济低迷对欧洲和英国来说都可能是一场漫长的跋涉，而绝大大都投资者(多达69%)暗示，美国将渡过那场风暴，并在本年的一系列危机中成为次要经济体中的相对赢家。

美国可能更先停行加息

上述查询拜访成果表白，美国股市持久以来的溢价将继续存在，而跟着鹰派立场见顶变得明显，投资者筹办三五成群地重返美国国债市场。

详细来说，至少有三个潜在的原因能够解释为什么如斯多的投资者认为美国可能起首停行加息。

起首是对全球金融不变的担忧。鉴于美圆做为全球次要储蓄货币的地位，面临全球动乱加剧，美国可能不肯继续加息，即使其次要地点不在美国。

第二个能够考虑的概念是，美联储是更先起头大幅加息的央行，那意味着该央行的工做可能也是更先完成的。那一点得到了查询拜访数据的撑持，因为大大都投资者认为美国最有可能按捺通胀。

相信美联储可能起首停行加息的第三个重要原因很简单，因为该央行已经那么说了。据领会，美联储已暗示，其希望提早加息，以便从明岁首年月起头，在相当长一段时间内将利率连结在一个限造性程度。比拟之下。无论是英国央行仍是欧洲央行，在前瞻性指引方面都没有如斯明白。

警觉财产差距扩大带来的“不服等”风险

若是查询拜访成果失实，美国面对的(未言明的)下行风险可能是收入和财产差距的扩大。

据悉，美联储加息对房地产等利率敏感行业的冲击最为严峻，一些潜在的初次购房者已经被迫放弃通过买房积累财产，转而选择租房。此外，美联储的明白目的是通过软化劳动力市场为经济降温。

若是呈现那种情况，在美国金融市场率先苏醒之际，可能会扩大贫富差距，即金融资产(大部门由较富有家庭拥有)不竭反弹，但工资带来的劳动收入却裹足不前，以及因利率上升而陷入窘境的租房者持续受困。

同时，欧洲和英国也不太可能制止那种不服等的加剧。固然在经济衰退时，几乎所有人的财产城市缩水，但最不富有的人往往丧失更大。通货膨胀性衰退是两种情况中最蹩脚的，因为通货膨胀现实上冲击的是那些可收配收入中占比更大的最贫民群。

值得一提的是，受访者对英国和欧元区能否控造住生活成本持灰心立场，别离只要11%和16%的人估计英国央行或欧洲央行能在2023年胜利按捺通胀，而美国的那一比例为65%。

总结

关于那些寻求从美国经济和资产市场的超卓表示中获益的人来说，时机并不是在形势明朗、道路明晰之后。那是鹰派和恐惧流行的时候。因而，对整体查询拜访成果的一种解读是:在某个时点(比英国或欧洲早得多)，美国资产的逢低买入是有事理的，即便阿谁时点还不是如今。